最近港股持续阴跌，今日继续延续萎靡走势，午后恒生科技指数跌幅一度扩大至4%，恒指跌1.78%，报19608点。

从日K线来看，港股在2月回调后，3月中旬开始反弹，但4月初又开始陷入调整。其中恒生科技指数更是六连跌。

ETF方面，恒生科技ETF全线飘绿，10只相关的ETF均跌逾2%，其中汇添富恒生科技ETF基金跌2.59%，华安恒生互联网ETF跌2.5%，华泰柏瑞恒生科技ETF、广发恒生科技ETF指数跌2.35%。

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一方面，海外流动性预期波折反复和地缘政治风险给港股市场带来扰动。

近期的经济数据显示出美国的消费和就业开始出现转弱，但PMI数据和消费者通胀预期依旧强势，叠加美国3月核心CPI粘性依旧。

在这种互相矛盾的经济数据下，美联储官员近期的讲话也开始模糊不清，市场担心按照美联储的后续加息路径能否按照——5月最后一次加息，年内降息的推演去走。

叠加上周报道的拜登拟下月签署行政命令限制美企对中国高科技投资的消息，虽然是早有的新闻，但是结合腾讯大股东减持的消息来看，这会给投资者带来心理压力。

众所周知，作为一个离岸市场，港股市场比较依赖于国际和内地资金的流入，所以无论是海外流动性环境的变化，还是地缘局势博弈的波动，都会给港股市场带来明显的影响。

但是如果5月真的是美联储最后一次加息，那么港元有望摆脱弱兑区间，从而令港股获得反弹的动力。

另外从对港股企业盈利影响最大的国内经济基本面来看，3月亮眼的宏观经济数据验证了今年国内经济温和复苏，但港股市场对此的反应较为平淡，或许还是关键在于消费、地产的复苏程度较为缓慢，以及对出口未来的高增长性的衡量。

而且考虑到4月底即将召开政治局会议，以及五月初美联储议息会议等重要事件，同时5.1假期前资金离场的意愿都比较浓烈，这些都使得投资者更愿意观望，等待更明确的政策信号。

从资金的角度来看，资金持续借道ETF布局港股互联网板块。目前市面上关于恒生科技ETF的产品由11只，其中规模最大的还是华夏恒生互联网ETF，最新规模是272.53亿元。

今年以来，资金不断流入恒生互联网ETF中，截至4月21日，恒生互联网ETC产品的份额合计大增281.86亿份，其中华夏恒生互联网ETF份额增加超百亿，高达124.88亿份。

另外从公募一季报数据也可看出公募持有港股能源、电讯和资讯科技行业的继续回升，重仓股口径下，2023Q1主动偏股型基金加仓较多的行业是能源、电讯业和资讯科技行业，加仓比例分别为2.54pct、2.09pct、1.43pct。

对于互联网板块，银华基金李晓星直言：“互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。”

李晓星指出，业绩层面，互联网公司从2022年二季度开始持续超预期，用户红利末期叠加反垄断的大背景下，降本增效是未来一个阶段驱动业绩增长的主旋律。估值层面，港股互联网股价经历了两年的下跌后，估值处于历史底部区域。业绩加速上行叠加AI等新技术的出现，有望打开估值上行空间。

易方达张坤一季度加仓美团，小幅减持腾讯，但仍是其前十大重仓股。

华夏基金经理朱熠看好数字经济和互联网相关的机会，认为人工智能和数字化在相当长期都会是经济的主要增长方向，互联网因为有巨大的数据和场景，有望率先受益

汇丰研究对港股盈利增长维持看好，认为内地所有政策出台均用作刺激经济，该行予今年恒指目标22490点，国企指数为8170点。

该团队特地指出两点积极变化，一是认为香港3月推出特专科技公司的上市制度，有利港股转型，吸引更多新经济股上市，并有机会重现2018年至2021年的上市热潮，其次是人民币交易柜台将有助加强港股深度和吸引力。

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